远期利率协议定价设计: 银行借入资金A,到期偿还A*(1+12%/2),以11%的利率拆放三个月,三个月后拆放收回,正好满足100万美元的客户融资要求。则有: A*(1+11%/4)=1000万,A=1000万/(1+11%/4)=973.2360万 三个月后贷款利率X: A*(1+12%/2)=A*(1+11%/4)*(1+X/4) X=[(1+12%/2)/(1+11%/4)-1]*4=12.65%
远期利率 Forward Rate:是由J.R.希克斯在1931年《资产价值》首次提出这个概念。